Patrimoine et Commerce Eric Duval: un fort potentiel à bas prix
Bourse.lesechos.fr, le 10 septembre 2015
Patrimoine & Commerce est une foncière créée en 2009 dont le but est de constituer un patrimoine de commerces à rendement élevé, implantés sur tout le territoire, qui devrait être composé, à terme, de 70 % de grands parcs commerciaux situés dans des agglomérations de taille moyenne, et de 30 % d’actifs commerciaux de centre-ville. Elle est, pour cela, soutenue depuis un an par Predica, compagnie d’assurance, filiale du groupe Crédit Agricole, qui détient 20 % du capital. De 165 millions d’euros d’actifs détenus en 2010, elle entend passer à plus de 1 milliard en 2016.
Ce développement rapide du patrimoine devrait mécaniquement s’accompagner d’une progression du dividende, d’autant que la société fondée par Eric Duval a annoncé vouloir augmenter son taux de distribution dès 2016. Cerise sur le gâteau, le titre est décoté de plus de 15 %.
Conseil
Acheter. Selon nous, la décote est disproportionnée, au vue des valorisations des autres foncières de commerce. Objectif: 25 euros.
